Σημάδια έντονης μεταβλητότητας εμφανίζει και σήμερα το Χρηματιστήριο Αθηνών, ενόσω η κατάσταση στη Μέση Ανατολή δεν φαίνεται να βαίνει άμεσα προς αποκλιμάκωση.
Η τιμή του πετρελαίου Brent ενισχύεται προς τα 105 δολάρια/βαρέλι, ενώ άνω του ψυχολογικού ορίου των 100 δολαρίων/βαρέλι κινείται και η τιμή του πετρελαίου WTI, με αποτέλεσμα ο κίνδυνος ενός νέου πληθωριστικού κύματος να ψαλιδίζει τη διάθεση για την ανάληψη νέου ρίσκου.
Μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον, ο Γενικός Δείκτης σημειώνει πτώση κατά -0,57% και διαμορφώνεται στις 2.120,26 μονάδες, χάνοντας 12 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.132,56 μονάδες). Το τόξο των ημερήσιων διακυμάνσεων εκτείνεται σε 17 μονάδες (από 2.120,26 έως 2.137,47 μονάδες), με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 11,6 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων το 1,4 εκατ. ευρώ αφορά σε προσυμφωνημένα πακέτα.
Από τις αρχές του πολέμου ο κύριος χρηματιστηριακός δείκτης χάνει περισσότερο από -6,3%, ανεβάζοντας στα 9,8 δισ. ευρώ το κόστος της συνολικής «χασούρας».
Στο ταμπλό, τώρα, η Alpha Bank διατηρείται σε αρνητικό έδαφος, υποχωρώντας άνω του -1%, ενώ φρένο στην πρόσφατη ανάκαμψη βάζει η Metlen, η οποία αναδιπλώνει κατά -1%. Από την άλλη πλευρά, στηρίγματα παρέχει η Coca Cola HBC, η οποία ενισχύεται κατά τουλάχιστον +1,5%.
Πιέσεις στις τράπεζες
Ο τραπεζικός δείκτης περιορίζεται στο -0,96% και τις 2.290 μονάδες, καθώς εξακολουθεί να δέχεται τα κύματα της διεθνούς μεταβλητότητας, ως απόρροια της υψηλής συμμετοχής των ξένων επενδυτών.
Η μετοχή της Alpha Bank οπισθοχωρεί στο -1,46% και τα 3,303 ευρώ, βλέποντας το «κόκκινο» του 2026 να γίνει πιο… βαθύ (-6,3%). Στο μεταξύ, ο βασικός μέτοχος, δηλαδή η ιταλική UniCredit, σήμερα ανακοίνωσε την πρόθεση να υποβάλλει νέα δημόσια πρόταση για την απόκτηση της γερμανικής Commerzbank. Ας σημειωθεί ότι μέχρι πρότινος οι Ιταλοί κατείχαν το 26% του μετοχικού κεφαλαίου της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, με τη νέα πρόταση να έχει ως στόχο την υπέρβαση του ορίου του 30%.
Από εκεί και πέρα, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας ακολουθεί στο -1,10% και τα 12,555 ευρώ, η μετοχή της Eurobank διαπραγματεύεται στο -1,30% και τα 3,405 ευρώ, ενώ η μετοχή της Τρ. Πειραιώς καταγράφει πτώση στο -0,66% και τα 7,252 ευρώ. Την ίδια στιγμή, η μετοχή της Τρ. Κύπρου συρρικνώνεται στο -1,18% και τα 8,38 ευρώ, με τη μετοχή της Optima Bank να «παίζει» στο -1,83% και τα 8,6 ευρώ, απέχοντας διψήφιο ποσοστό από την κορυφή των 10 ευρώ.
Η εικόνα στο ταμπλό
Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-0,65% και 5.374 μονάδες), η μετοχή της Cenergy υφίσταται σημαντική πίεση στο -3,77% και τα 18,36 ευρώ, παραμένοντας εγκλωβισμένη στις διακυμάνσεις του ενεργειακού κόστους. Απώλειες στο -1,06% και τα 37,24 ευρώ σημειώνει η μετοχή της Metlen, η οποία σπεύδει να αφομοιώσει το πρόσφατο ράλι ανάκαμψης. Μην ξεχνάμε ότι η άνοδος της τιμής του αλουμινίου φαίνεται να ωφελεί την εισηγμένη του Ευ. Μυτιληναίου. Οι μετοχές των Lamda Development, Titan Cement, Viohalco, Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και ΟΠΑΠ χάνουν περισσότερο από -1%. Στον αντίποδα, η τιμή της Coca Cola HBC προσφέρει πολύτιμα στηρίγματα, καθώς ενισχύεται στο +1,5% και τα 53,0 ευρώ. Σε επιφυλακτικά θετικό έδαφος (<1%) κινούνται οι ενεργειακές μετοχές των Helleniq Energy – Motor Oil – ΔΕΗ.
Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-0,31% και 2.646 μονάδες), η μετοχή της Κρι Κρι αναδιπλώνει στο -2,26% και τα 21,65 ευρώ, με τις τιμές των ΟΛΠ, ΟΛΘ, AVAX, Qualco, Profile, Intracom Holdings και Dimand να έπονται πέριξ του -1%. Αντίθετα, η μετοχή της Bally’s Intralot, η οποία αύριο θα ανακοινώσει τα οικονομικά μεγέθη του 12μήνου, ενισχύεται στο +1,12% και το 0,90 ευρώ, καθώς η πρόθεση της διοίκησης να διανείμει μέρισμα για τη χρήση του ’25 βελτιώνει την ψυχολογία των επενδυτών.
Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 58 μετοχές κινούνται καθοδικά, 31 μετοχές σημειώνουν αύξηση, ενώ 12 μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 146,8 δισ. ευρώ.
Χρηματιστήριο – Μερίσματα: Ανάχωμα… μετρητών ύψους 3 δισ. ευρώ από τις εισηγμένες
Τι καθορίζει το τίμημα του πολέμου
Απόλυτα συνδεδεμένο με το ρίσκο της γεωπολιτικής σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και της περαιτέρω αύξησης του ενεργειακού κόστους, το οποίο μπορεί να πυροδοτήσει ένα νέο πληθωριστικό κύμα στην οικονομία, παραμένει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο ετοιμάζεται να διανύσει την τρίτη εβδομάδα αβεβαιότητας, μεταβλητότητας και νευρικότητας.
Με το τέλος των εχθροπραξιών να παραμένει αρκετά θολό, η επενδυτική κοινότητα δεν εμφανίζεται πρόθυμη να αναλάβει περιττά ρίσκα. Κι αυτό είναι κάτι, για το οποίο η ελληνική αγορά πληρώνει ακριβό… τίμημα, ως απόρροια και της διαχρονικής απουσίας βάθους από το ταμπλό. «Το ελληνικό χρηματιστήριο συγχρονίζεται με τις κινήσεις των διεθνών αγορών, καθώς το 70% των συναλλαγών διενεργούνται από τους αλλοδαπούς επενδυτές που ρευστοποιούν τα ελληνικά blue chips», παρατηρεί ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
Είναι ενδεικτικό ότι από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν και τη γενικευμένη κλιμάκωση στις χώρες του Κόλπου, ο Γενικός Δείκτης βλέπει τις απώλειες να φθάνουν στο -6,3%, ενώ η αντίστοιχη μεταβολή στις Τράπεζες ανέρχεται στο -9,7%. Το αποτέλεσμα είναι η συνολική «χασούρα» να υπολογίζεται σε 9,8 δισ. ευρώ σε όρους χρηματιστηριακής αξίας, ενόσω τα blue chips, τα οποία είχαν «κουβαλήσει» την αγορά στη bull market των προηγούμενων μηνών, αποδεικνύονται τα πλέον ευάλωτα στην τρέχουσα συγκυρία.
Η επόμενη ημέρα, δυστυχώς, δεν αναμένεται σημαντικά διαφοροποιημένη. Όσο δεν υπάρχει μια ξεκάθαρη στρατηγική για τον τερματισμό των εχθροπραξιών, τόσο το κλίμα αβεβαιότητας θα υποσκάπτει την επενδυτική εμπιστοσύνη προς τις μετοχές. Αυτήν τη στιγμή, το βασικό σενάριο -κι αυτό που κατά βάση έχουν αποτιμήσει οι αγορές- περιλαμβάνει έναν πόλεμο διάρκειας περίπου τεσσάρων εβδομάδων.
Τι θα συμβεί, όμως, σε περίπτωση που οι σειρήνες συνεχίσουν να χτυπούν για αισθητά μεγαλύτερο διάστημα; Μπορεί αυτό να έχει ευρύτερες επιπτώσεις στις μεταφορές και στον τουρισμό; Πώς θα αντιδράσει η τιμή του πετρελαίου, εφόσον η παγκόσμια προσφορά μειωθεί περαιτέρω και τα Στενά του Ορμούζ μείνουν κλειστά επ’ αόριστον; Και το κυριότερο: Μπορούν να αντέξουν η οικονομία και οι εισηγμένες ένα νέο κύμα πληθωρισμού με παράλληλη αύξηση του κόστους χρήματος (άνοδος των επιτοκίων); Κι αυτό μόλις τέσσερα χρόνια μετά την κρίση ακρίβειας του 2022.
Τα παραπάνω συνιστούν ερωτήματα, η απάντηση των οποίων θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό το βραχυ-μεσοπρόθεσμο σενάριο για το Χρηματιστήριο Αθηνών. «Καθώς το εύρος των πιθανών εξελίξεων εκτείνεται από μια άμεση κατάπαυση του πυρός έως μια νέα κλιμάκωση της έντασης, η προτεραιότητα των μεγάλων χαρτοφυλακίων έχει μετατοπιστεί περισσότερο στη διαχείριση και στην προσαρμογή σε διαφορετικά σενάρια και λιγότερο στην αναζήτηση επενδυτικών ευκαιριών που προκύπτουν από τη διόρθωση των τιμών», επισημαίνει μεταξύ άλλων η Beta, στο καθιερωμένο report για την πορεία της αγοράς.
Σε τεχνικό επίπεδο, το σημαντικό είναι ότι ο Γενικός Δείκτης δείχνει να υπερασπίζεται αποτελεσματικά τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ο οποίος συμπίπτει με τις 2.050 μονάδες. Η αντοχή του συγκεκριμένου οχυρού είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντική, αν και η εικόνα παραμένει αρκετά ρευστή. Από την άλλη πλευρά, μια σταθεροποίηση άνω των 2.200 μονάδων θα μπορούσε να συμβάλλει στη σταδιακή αλλαγή της ψυχολογίας, θέτοντας τις βάσεις για την ανατροπή του αρνητικού σεναρίου.
Χρηματιστήριο: Τα blue chips που δεν σηκώνουν… κεφάλι
Προς νέο ρεκόρ κερδοφορίας
Όλα αυτά, στο μεταξύ, λαμβάνουν χώρα ενόσω οι εισηγμένες ετοιμάζονται να πετύχουν νέο ρεκόρ κερδοφορίας για τη χρήση του 2025. Τα μέχρι στιγμής αποτελέσματα μαρτυρούν μια μεταβολή της τάξης του +15% σε ετήσια βάση (σε δείγμα 28 εταιρειών που έχουν ανακοινώσει τα οικονομικά μεγέθη), κάτι που συνιστά απόρροια κυρίως των ανθεκτικών επιδόσεων στις συστημικές τράπεζες, της ολικής εξάλειψης των περσινών ζημιών της CrediaBank και της ουσιαστικής επανόδου των διυλιστηρίων.
Αυτήν την εβδομάδα τη σκυτάλη των εταιρικών γνωστοποιήσεων παίρνουν οι Bally’s Intralot – Trade Estates στις 17 Μαρτίου, η Autohellas στις 18 Μαρτίου και οι ΔΕΗ – Titan Cement – Lavipharm – Μοτοδυναμική στις 19 Μαρτίου. Εξίσου σημαντικό, πάντως, είναι το γεγονός ότι τα guidance παραμένουν εν πολλοίς αισιόδοξα και για τη χρήση του 2026, κάτι που σημαίνει ότι η πλειονότητα των διοικήσεων ποντάρει στο σενάριο ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν πρόκειται να πληγώσει το μακροπρόθεσμο story της αγοράς.
Ας μην ξεχνάμε, επίσης, ότι την προσεχή Παρασκευή (20/3) θα λήξει η διαπραγμάτευση για τα συμβόλαια Μαρτίου στην αγορά των παραγώγων, ενώ την ίδια ημέρα θα λάβει χώρα και η αναδιάρθρωση των δεικτών του FTSE Russel, η οποία θα έχει ελληνικό άρωμα. CrediaBank και Viohalco θα εισαχθούν στον Large Cap, AVAX και Qualco θα προστεθούν στον Small Cap, ενώ ΙΛΥΔΑ, Mevaco, Παπουτσάνης και Real Consulting θα ενσωματωθούν στον Micro Cap, από τον οποίο, όμως, θα διαγραφεί η μετοχή της ΕΥΑΘ.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)