Αμετάβλητη στη βαθμίδα ΒΒΒ άφησε η Scope Ratings την αξιολόγηση του ελληνικού χρέους, διατηρώντας ταυτόχρονα το θετικό outlook.
Η αξιολόγηση στηρίζεται στην ισχυρή δημοσιονομική επίδοση και τα διατηρήσιμα πρωτογενή πλεονάσματα, που οδηγούν σε σταθερή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Καθοριστικό ρόλο παίζει και η ευνοϊκή διάρθρωση του χρέους, με μεγάλες διάρκειες, σταθερά επιτόκια και μεγάλο μερίδιο χρηματοδότησης από τον δημόσιο τομέα, γεγονός που περιορίζει τους κινδύνους αναχρηματοδότησης. Τα ταμειακά αποθέματα του δημόσιου τομέα, η βελτίωση του τραπεζικού τομέα καθώς και η ισχυρή ευρωπαϊκή στήριξη, ιδίως μέσω του προγράμματος NextGenerationEU, ενισχύουν περαιτέρω τη χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα της χώρας.
Ωστόσο, η Scope επισημαίνει ότι το υψηλό επίπεδο χρέους παραμένει βασική αδυναμία, παρά την πτωτική του πορεία. Οι προοπτικές ανάπτυξης περιορίζονται από διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως η χαμηλή παραγωγικότητα και οι δημογραφικές πιέσεις, ενώ οι εξωτερικές ανισορροπίες – με ελλείμματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών – συνεχίζουν να επιβαρύνουν την οικονομία.
Στο βασικό σενάριο του οίκου, το δημόσιο χρέος αναμένεται να μειωθεί από περίπου 145% του ΑΕΠ το 2025 σε 127% έως το 2030, με περαιτέρω, αλλά βραδύτερη αποκλιμάκωση προς το 120% έως το 2035. Η πορεία αυτή στηρίζεται σε συνεχιζόμενα πλεονάσματα, βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης και ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες.
Επίσης, η ελληνική οικονομία παραμένει ευάλωτη σε εξωτερικούς κραδασμούς, λόγω της εξάρτησης από τις υπηρεσίες και την ενέργεια. Μία παρατεταμένη περίοδος υψηλότερων τιμών ενέργειας, ως αποτέλεσμα της κρίσης στη Μέση Ανατολή, θα επιβάρυνε πιθανότατα δυσανάλογα την Ελλάδα, δεδομένης της σχετικά υψηλής εξάρτησής της από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, επηρεάζοντας αρνητικά την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
«Η πρόσφατη εισαγωγή προσωρινών πλαφόν στις τιμές υπογραμμίζει αυτή την έκθεση και σηματοδοτεί πιθανούς δημοσιονομικούς κινδύνους αν οι πιέσεις επιμείνουν, αν και η άμεση επίπτωση στον προϋπολογισμό παραμένει περιορισμένη, καθώς τα μέτρα βασίζονται σε περιορισμούς περιθωρίων κέρδους και όχι σε άμεσες επιδοτήσεις» σημειώνει ο οίκος.
Το θετικό outlook αντανακλά την εκτίμηση ότι είναι πιθανή η αναβάθμιση της αξιολόγησης στους επόμενους 12-18 μήνες. Πιθανή αναβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει από βιώσιμη και ουσιαστική μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ, υποστηριζόμενη από συνεχιζόμενα πρωτογενή πλεονάσματα και συνετή δημοσιονομική διαχείριση ή ταχύτερη μείωση του χρέους καθώς και ενίσχυση της ανάπτυξης και της εξωτερικής ανθεκτικότητας, που αντικατοπτρίζονται στη συνεχή εφαρμογή μεταρρυθμίσεων, στην αύξηση των επενδύσεων, στη διαρκή βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ή στη συνεχή ενίσχυση του τραπεζικού τομέα και του πλαισίου χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Αντίθετα, υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει έαν υπάρξει πρώτον, στασιμότητα ή αντιστροφή της μείωσης του λόγου δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ, λόγω αδύναμης δημοσιονομικής πειθαρχίας ή δυσμενούς ανάπτυξης και δεύτερον, αποδυνάμωση της μακροοικονομικής ανθεκτικότητας, που αντικατοπτρίζεται σε σημαντική επιδείνωση των εξωτερικών ισοζυγίων ή σε νέα αύξηση των κινδύνων στον τραπεζικό τομέα.
moneyreview.gr
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News