Στα 16 ευρώ ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Aegean η Eurobank Equities από 15,6 ευρώ προηγουμένως, που αντιστοιχεί σε περίπου 10x P/E για τις εκτιμήσεις του 2026. Η αποτίμηση αυτή ενσωματώνει premium έναντι των αντίστοιχων εταιρειών, το οποίο σύμφωνα με τους αναλυτές δικαιολογείται από την υψηλή μερισματική απόδοση και τη σταθερή ικανότητα δημιουργίας ελεύθερων ταμειακών ροών της Aegean. Μάλιστα, σημειώνουν ότι σε περίπτωση επιτάχυνσης της κερδοφορίας, διαβλέπουν περιθώρια περαιτέρω ανατιμολόγησης της μετοχής.
Ειδικότερα, η Eurobank Equities προχωρά σε ήπια μείωση της εκτίμησης για τα έσοδα του 2025 στα 1,84 δισ. ευρώ (+3,8% σε ετήσια βάση), ενώ περιορίζει την πρόβλεψη για την καθαρή κερδοφορία κατά περίπου 2%, στα 139 εκατ. ευρώ (+7% ετησίως). Διατηρεί αμετάβλητες τόσο την εκτίμηση για τον συντελεστή πληρότητας (82,5%) όσο και για το EBITDA (422 εκατ. ευρώ, +4% ετησίως). Οι αναθεωρήσεις αυτές αποτυπώνουν τον «διπλής ταχύτητας» χαρακτήρα του 2025: ισχυρή τιμολόγηση στο α’ εξάμηνο και σημαντικά συναλλαγματικά οφέλη, τα οποία αντισταθμίζονται από πιο αδύναμη εικόνα στο γ’ τρίμηνο και μια αναμενόμενη επιβράδυνση στο δ’ τρίμηνο, λόγω απαιτητικής συγκριτικής βάσης. Παράλληλα, η Aegean συνεχίζει να διοχετεύει σημαντική αύξηση χωρητικότητας στους εποχικά ασθενέστερους χειμερινούς μήνες, με στήριξη από την ανθεκτική ζήτηση και τις εκπτώσεις που προσφέρει ο ΔΑΑ για την τόνωση της κίνησης στις πιο χαλαρές περιόδους. Από την άλλη πλευρά, το ανταγωνιστικό περιβάλλον έχει ενταθεί, γεγονός που σύμφωνα με τους αναλυτές εκτιμάται ότι θα ασκήσει κάποια πίεση στις τιμές, σε διαχειρίσιμα όμως επίπεδα.
Η χρηματιστηριακή επικαιροποιεί το πλαίσιο προβλέψεων για την περίοδο 2026–27, ενσωματώνοντας πιθανές καθυστερήσεις στις παραδόσεις αεροσκαφών, τις τάσεις της ζήτησης και μια σαφέστερη εικόνα του κόστους. Οι αναλυτές μεταφέρουν μέρος της αύξησης χωρητικότητας στο 2027, καθώς υποθέτουν ότι θα υπάρξουν καθυστερήσεις στις παραδόσεις από την Airbus, ενώ προβλέπουν αύξηση επιβατικής κίνησης μεταξύ 5-9% και οριακή άνοδο του συντελεστή πληρότητας στο περίπου 83%. Διατηρούν τις προβλέψεις για τους μέσους ναύλους σταθερούς μετά το 2025 και συνεχίζουν να αναμένουν ήπια υποχώρηση των αποδόσεων το 2026. Προβλέπουν ετήσια αύξηση εσόδων περίπου 6% για την περίοδο 2026–27, με τα λειτουργικά κόστη να αυξάνονται κατά περίπου 6,5% ετησίως, επιβαρυμένα από άνοδο άνω του 7% στις αποσβέσεις και υψηλά καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα. Υπό αυτό το πλαίσιο, οι αναλυτές της Eurobank Equities μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για το EBIT κατά περίπου 5% για τα επόμενα δύο έτη και υπολογίζουν ανάπτυξη EBIT σε μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό μετά το 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) περίπου 3-4% μεσοπρόθεσμα.
Σύμφωνα πάντοτε με τη χρηματιστηριακή, η Aegean διατηρεί ισχυρή χρηματοοικονομική θέση, με καθαρό δανεισμό/EBITDA κάτω από 2x το 2025, παρά τις συνεχιζόμενες επενδύσεις στον στόλο, και περαιτέρω αποκλιμάκωση προς το 1x μετά το 2027e. Η ισχυρή ικανότητα δημιουργίας ταμειακών ροών προσφέρει περιθώριο για συνεχιζόμενες διανομές προς τους μετόχους. Από την επαναφορά του μερίσματος το 2023, η Aegean διατηρεί ελκυστικό προφίλ αποδόσεων. Λαμβάνοντας υπ’ όψιν ένα ποσοστό διανομής άνω του 50%, οι αναλυτές εκτιμούν μερισματική απόδοση της τάξης του 6–7%.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
Κυρίαρχη η Aegean στο αεροδρόμιο «Ελευθέριος Βενιζέλος»
Ενημέρωση από την Airbus για τις παραδόσεις των A320 αναμένει η Aegean
Aegean: Αύξηση τζίρου το εννεάμηνο – Στα 356,6 εκατ. τα EBITDA
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News