φωτ.: Reuters/EDUARDO MUNOZ
Η χαλάρωση του κανονιστικού πλαισίου για τις αμερικανικές τράπεζες αναμένεται να απελευθερώσει περίπου 2,6 τρισ. δολάρια σε πρόσθετη δυνατότητα δανεισμού για τους μεγάλους χρηματοπιστωτικούς ομίλους, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Jefferies. Η αλλαγή αυτή, όπως εκτιμούν οι αναλυτές, θα ενισχύσει περαιτέρω το πλεονέκτημα αποτίμησης των αμερικανικών τραπεζών έναντι των ευρωπαϊκών ανταγωνιστών τους.
Σε σημείωμα της Παρασκευής, οι Aniket Shah και Daniel Fannon υποστηρίζουν ότι η απορρύθμιση μπορεί να λειτουργήσει ως «ισχυρός μοχλός» για αύξηση της δανειοδοτικής δραστηριότητας, των συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς και των επενδύσεων σε τεχνολογία έως και το 2026. Η πρόσθετη απελευθέρωση κεφαλαίου, σημειώνουν, θα ενισχύσει τις αποτιμήσεις και θα στηρίξει υψηλότερες τιμές μετοχών. Η εκτίμηση βασίζεται, μεταξύ άλλων, σε συζήτηση με τον Fernando de la Mora, συν-επικεφαλής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στην Alvarez & Marsal.
Η κυβέρνηση Trump σχεδιάζει να μετριάσει τα κεφαλαιακά μέτρα που εφαρμόστηκαν μετά την κρίση του 2008, ενώ η Fed εξετάζει σημαντική χαλάρωση της πρότασης της περιόδου Biden για αύξηση κεφαλαιακών απαιτήσεων — μια πρόταση που οι τράπεζες υποστήριζαν ότι θα περιόριζε την επιχειρηματική τους δραστηριότητα. Την ίδια ώρα, ευρωπαίοι τραπεζίτες και πολιτικοί προειδοποιούν ότι το ρυθμιστικό πλαίσιο στην ΕΕ παραμένει υπερβολικά αυστηρό, προσφέροντας ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στις αμερικανικές τράπεζες.
Σύμφωνα με τη Jefferies, ο αντίκτυπος των αμερικανικών πολιτικών φαίνεται ήδη, καθώς οι αμερικανικές τράπεζες αυξάνουν τα risk-weighted assets και αναθεωρούν ανοδικά τους στόχους τους σε δανεισμό, M&A και κερδοφορία. Μεταξύ των τραπεζών όπου αυτό είναι πιο εμφανές περιλαμβάνονται οι JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo και Bank of America.
Το Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται επίσης να επωφεληθεί από ηπιότερη εποπτεία, αλλά με πιο αργό ρυθμό και σε μικρότερο βαθμό από τις ΗΠΑ. Αντιθέτως, οι ευρωπαϊκές και οι ελβετικές τράπεζες —σύμφωνα με την Jefferies— παραμένουν αντιμέτωπες με περιορισμένη κερδοφορία και μικρό περιθώριο ανόδου λόγω υψηλότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Σε ξεχωριστή ανάλυση, η Alvarez & Marsal υποστηρίζει ότι οι αμερικανικές τράπεζες μπορεί να δουν αύξηση 35% στα κέρδη ανά μετοχή και βελτίωση 6% στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων, με τις βρετανικές τράπεζες να ακολουθούν σε μικρότερη κλίμακα. Αντίθετα, η UBS συγκαταλέγεται μεταξύ των ιδρυμάτων που «επηρεάζονται αρνητικά» από το νέο κανονιστικό πλαίσιο.
Moneyreview.gr με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News