Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα για έκτη συνεχόμενη συνεδρίαση, προειδοποιώντας όμως ότι ο πόλεμος στο Ιράν σκιάζει τις προοπτικές για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη. Στη συνέντευξη Τύπου, η Christine Lagarde επισήμανε την αβεβαιότητα της κατάστασης, αλλά εμφανίστηκε καθησυχαστική για τις δυνατότητες αντιμετώπισής της από την ΕΚΤ. Ωστόσο, ακολούθως η ΕΚΤ δημοσιοποίησε και άλλα σενάρια πιο απαισιόδοξα σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης στη Μέση Ανατολή και περαιτέρω ανόδου των τιμών ενέργειας.
Σύμφωνα με τις επικαιροποιημένες προβλέψεις με κατ’ εξαίρεση ενσωμάτωση πληροφοριών μέχρι τις 11 Μαρτίου, μια μεταγενέστερη από ό,τι συνήθως ημερομηνία συμπερίληψης στοιχείων, ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ ενδέχεται να εκτοξευθεί στο 4,8% το επόμενο έτος, εάν οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου συνεχίσουν να αυξάνονται και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, όπως έδειξαν τα νέα σενάρια της ΕΚΤ την Πέμπτη.
Στο «ακραίο» σενάριο της ΕΚΤ, το πετρέλαιο θα ανέλθει σε σχεδόν 150 δολάρια ανά βαρέλι και οι τιμές του φυσικού αερίου σε 110 ευρώ ανά μεγαβάτ/ώρα το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, ωθώντας τον συνολικό πληθωρισμό στο 4,4% φέτος, στο 4,8% το επόμενο έτος και στο 2,8% το 2028. Σύμφωνα με το ηπιότερο – «δυσμενές» σενάριο, ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί στο 3,5% το 2026, πριν υποχωρήσει στο 2,1% το 2027 και τελικά στο 1,6% το 2028.
«Οι σημαντικές αυξήσεις του πληθωρισμού, ειδικά στο δυσμενές σενάριο, πιθανότατα θα αντισταθμιστούν εν μέρει από αυστηρότερη νομισματική πολιτική ή μέτρα δημοσιονομικής στήριξης που θα μπορούσαν να μειώσουν τις τιμές της ενέργειας για τους καταναλωτές», ανέφερε η ΕΚΤ, αφήνοντας να εννοηθεί ότι θα υπάρξουν αυξήσεις επιτοκίων.
Τα επιτόκια και οι διαβεβαιώσεις
Το επιτόκιο αναφοράς παρέμεινε στο 2% την Πέμπτη, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις όλων των αναλυτών, καθώς η ΕΚΤ θεωρεί ότι αυτό είναι ένα καλό σημείο εκκίνησης σε αυτή τη «μάχη» με τις επικείμενες πληθωριστικές πιέσεις που αναμένεται πυροδοτήσει η εκτίναξη των τιμών ενέργειας.
«Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει καταστήσει τις προοπτικές σημαντικά πιο αβέβαιες, δημιουργώντας ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό και καθοδικούς κινδύνους για την οικονομική ανάπτυξη», ανέφερε η πρόεδρος της ΕΚΤ, στη συνέντευξη Τύπου μετά την ανακοίνωση της απόφασης νομισματικής πολιτικής. «Θα έχει ουσιαστικό αντίκτυπο στον βραχυπρόθεσμο πληθωρισμό μέσω των υψηλότερων τιμών της ενέργειας. Οι μεσοπρόθεσμες επιπτώσεις του θα εξαρτηθούν τόσο από την ένταση και τη διάρκεια της σύγκρουσης όσο και από τον τρόπο με τον οποίο οι τιμές της ενέργειας επηρεάζουν τις τιμές καταναλωτή και την οικονομία.»
Με τις αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου να δέχονται ένα ακόμη πλήγμα νωρίτερα σήμερα, η Lagarde επανέλαβε ότι είναι «αποφασισμένη να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στο στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα».
Το όπλο του «3 επί 2»
«Δεν λέω ότι βρισκόμαστε σε καλή θέση. Βρισκόμαστε σε πλεονεκτική θέση… Πιστεύω ότι είμαστε τόσο σε πλεονεκτική θέση όσο και καλά προετοιμασμένοι για να αντιμετωπίσουμε τις εξελίξεις ενός μεγάλου σοκ που βρίσκεται σε εξέλιξη», επισήμανε η Lagarde.
Συγκρίνοντας την τωρινή κρίση με την ενεργειακή κρίση του 2022 μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, η Lagarde ανέφερε ότι η ΕΚΤ έχει τώρα πλεονέκτημα λόγω του «3 επί 2», όπως ανέφερε. Δηλαδή, το γεγονός ότι ο πληθωρισμός κυμαίνεται στον στόχο της ΕΚΤ για 2%, ενώ το 2022 ήταν στο 6%, ότι η μεσοπρόθεσμη πρόβλεψη για τον πληθωρισμό είναι στο 2% και ότι το τρέχον ύψος των επιτοκίων είναι στο 2%, ενώ υπενθυμίζεται ότι το 2022 ήταν σχεδόν μηδενικά στο πλαίσιο της χαλαρής νομισματικής πολιτικής μετά την πανδημία.
«Επιπλέον, τα 4 αυτά χρόνια έχουμε μάθει, έχουμε βελτιώσει τα μοντέλα μας, έχουμε αλλάξει την στρατηγική και είμαστε πιο έτοιμοι για να αντιμετωπίσουμε σοκ, αλλά καταλαβαίνουμε καλύτερη την επίδρασή τους στην οικονομία», πρόσθεσε. «Είμαστε σε καλή θέση για να αντιμετωπίσουμε αυτή την αβεβαιότητα», διαβεβαίωσε η επικεφαλής της ΕΚΤ.
Αναφορικά με το που θα εστιάσει την προσοχή της η ΕΚΤ για να λάβει τις επόμενες αποφάσεις, η Lagarde ανέφερε ότι «θα παρακολουθούμε με ιδιαίτερη προσοχή τις εξελίξεις σε όλες τις αγορές βασικών εμπορευμάτων, τα προβλήματα εφοδιασμού, αλλά και τις προσδοκίες των επιχειρήσεων όσον αφορά τις τιμές πώλησης και όλους τους δείκτες ζήτησης, είτε πρόκειται για δείκτες PMI, είτε για την εμπιστοσύνη των καταναλωτών κ.λπ. Θα παρακολουθούμε με ιδιαίτερη προσοχή τους δείκτες εξέλιξης των μισθών.»
Οι τρεις παράγοντες που θα κρίνουν τις εξελίξεις, σύμφωνα με την επικεφαλής της ΕΚΤ, είναι η διάρκεια, η ένταση του πολέμου και τη μετάδοση των συνεπειών στην οικονομία.
Οπως διευκρίνισε η επικεφαλής της ΕΚΤ οποιαδήποτε δημοσιονομική αντίδραση στο σοκ των τιμών ενέργειας πρέπει να είναι προσωρινή, στοχευμένη και προσαρμοσμένη. Παράλληλα, υπογράμμισε την επιτακτική ανάγκη περαιτέρω μείωσης της εξάρτησης από ορυκτά καύσιμα. Η ολοκλήρωση της ένωσης αποταμιεύσεων και επενδύσεων είναι ζωτικής σημασίας για τη χρηματοδότηση της καινοτομίας και την υποστήριξη της πράσινης και ψηφιακής μετάβασης. Το ψηφιακό ευρώ θα ενισχύσει τη στρατηγική αυτονομία, την ανταγωνιστικότητα και τη χρηματοπιστωτική ενσωμάτωση της Ευρώπης, και θα προωθήσει την καινοτομία στις πληρωμές. Είναι συνεπώς απαραίτητο να υιοθετηθεί γρήγορα ο Κανονισμός για την καθιέρωση του ψηφιακού ευρώ. Απλοποίηση και εναρμόνιση των κανόνων σε ολόκληρη την Ενιαία Αγορά της ΕΕ θα βοηθήσει τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις να αναπτυχθούν ταχύτερα.
Το βασικό σενάριο
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,6% το 2026, 2,0% το 2027 και 2,1% το 2028. Ο πληθωρισμός έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω σε σχέση με τις προβολές του Δεκεμβρίου, ιδίως για το 2026. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι τιμές της ενέργειας θα είναι υψηλότερες λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,3% το 2026, 2,2% το 2027 και 2,1% το 2028. Αυτοί οι ρυθμοί είναι επίσης υψηλότεροι σε σχέση με την πορεία που προβλεπόταν στις προβολές του Δεκεμβρίου, κυρίως λόγω της μετάδοσης των υψηλότερων τιμών της ενέργειας στον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής. Οι εμπειρογνώμονες αναμένουν ότι η οικονομική ανάπτυξη θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 0,9% το 2026, 1,3% το 2027 και 1,4% το 2028. Αυτό συνεπάγεται αναθεώρηση προς τα κάτω, ιδίως για το 2026, αντανακλώντας τις παγκόσμιες επιδράσεις του πολέμου στις αγορές βασικών εμπορευμάτων, στα πραγματικά εισοδήματα και στην εμπιστοσύνη. Ταυτόχρονα, η χαμηλή ανεργία, οι εύρωστοι ισολογισμοί του ιδιωτικού τομέα και οι δημόσιες δαπάνες για την άμυνα και τις υποδομές αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν την ανάπτυξη.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
ΕΚΤ: Αμετάβλητα τα επιτόκια – Αβεβαιότητα λόγω πολέμου
BoE: Ομόφωνη απόφαση για σταθερά επιτόκια – Σε επιφυλακή για τον πόλεμο
Αμετάβλητα τα επιτόκια από Ελβετία και Σουηδία – Οι προβλέψεις
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News