Οι επενδυτές περιόρισαν τα στοιχήματά τους για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μετά από συμφωνία για προσωρινή κατάπαυση του πυρός στη σύγκρουση με το Ιράν, αλλά εξακολουθούν να προεξοφλούν δύο κινήσεις σύσφιξης έως το τέλος του έτους, εν μέσω αβεβαιότητας για το κατά πόσο θα επιτευχθεί μια διαρκής συμφωνία.
Τα καίριας σημασίας Στενά του Ορμούζ παρέμεναν κλειστά και κράτη του Κόλπου ανέφεραν νέες ιρανικές πυραυλικές επιθέσεις, πολύ μετά την ώρα που υποτίθεται ότι θα είχε τεθεί σε ισχύ η κατάπαυση του πυρός.
Ανώτερος Ιρανός αξιωματούχος που συμμετείχε στις συνομιλίες δήλωσε στο Reuters ότι η Τεχεράνη θα μπορούσε να ανοίξει τα Στενά την Πέμπτη ή την Παρασκευή, ενόψει ειρηνευτικών διαπραγματεύσεων.
Τον Μάρτιο, οι φόβοι για μια παρατεταμένη σύγκρουση που θα προκαλούσε ενεργειακό σοκ ενίσχυσαν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οδηγώντας τις αγορές να προεξοφλήσουν ταχύτερη αντίδραση από την ΕΚΤ.
Το πετρέλαιο υποχώρησε απότομα κάτω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι την Τετάρτη, έχοντας προηγουμένως αυξηθεί πάνω από 50% τον Μάρτιο.
«Η εξέλιξη της τιμής του πετρελαίου θα καθορίσει αν αυτό το ράλι στα ομόλογα θα συνεχιστεί ή θα εξασθενήσει, κάτι που φυσικά εξαρτάται από την πορεία των διαπραγματεύσεων», δήλωσε ο Ρόχαν Κάνα, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων ευρώ στην Barclays.
«Βραχυπρόθεσμα, αυτό μπορεί να αφαιρέσει το κίνητρο για την ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια τον Απρίλιο, και η αγορά έχει ήδη αναπροσαρμόσει τις προσδοκίες της για τη συγκεκριμένη συνεδρίαση. Ωστόσο, απομένουν ακόμη τρεις εβδομάδες και αυτό είναι μεγάλο χρονικό διάστημα για αυτές τις αγορές».
Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς μειώθηκε 14 μονάδες βάσης στο 2,945%. Είχε φτάσει το 3,13% στα τέλη Μαρτίου, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2011, έναντι 2,65% στο τέλος Φεβρουαρίου, λίγο πριν την έναρξη του πολέμου.
«Πολλά ερωτήματα παραμένουν σχετικά με τη βιωσιμότητα της συμφωνίας. Τα ιρανικά κρατικά μέσα ενημέρωσης περιέγραψαν την κατάπαυση του πυρός ως υποχώρηση του Τραμπ και όχι ως αμοιβαία συμφωνία», δήλωσε ο Γκούσταβ Χέλγκεσον, μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής στη SEB.
Οι traders ζητούν μεγαλύτερη σαφήνεια
Οι αγορές χρήματος προεξοφλούν πλέον περίπου 30% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων της ΕΚΤ τον Απρίλιο, από 60% την Τρίτη, και υποδεικνύουν επιτόκιο καταθέσεων γύρω στο 2,50% έως το τέλος του έτους, αντί για 2,75%.
Οι επενδυτές έχουν πλήρως προεξοφλήσει μία αύξηση έως τον Ιούνιο και δύο έως τον Σεπτέμβριο. Το επιτόκιο καταθέσεων βρίσκεται σήμερα στο 2%.
«Τα προθεσμιακά επιτόκια της ΕΚΤ δείχνουν ότι οι αγορές παραμένουν σε επιφυλακή, με τους επενδυτές να αναμένουν εξελίξεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ πριν αποκλείσουν περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων», δήλωσε ο Μασιμιλιάνο Μαξία, στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην Allianz Global Investors.
Οι αποδόσεις των γερμανικών διετών, που είναι πιο ευαίσθητες στις προσδοκίες για τα επιτόκια, υποχώρησαν 24 μονάδες βάσης στο 2,491%. Στο τέλος Φεβρουαρίου βρίσκονταν περίπου στο 2%.
«Ακόμη κι αν αυτή η ανακωχή σηματοδοτεί το πραγματικό τέλος των συγκρούσεων, μέρος της οικονομικής ζημιάς έχει ήδη ενσωματωθεί, υψηλότερος πληθωρισμός στο δεύτερο εξάμηνο του έτους και χαμηλότερη ανάπτυξη για μεγάλα τμήματα της παγκόσμιας οικονομίας σε σύγκριση με τις προπολεμικές προβλέψεις», δήλωσε ο Κάλουμ Πίκερινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος στη Peel Hunt.
Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς υποχώρησε 26 μονάδες βάσης στο 3,725%, με το spread έναντι των ασφαλών γερμανικών να περιορίζεται στις 77 μονάδες βάσης.
Το περιθώριο αυτό είχε ξεπεράσει τις 100 μονάδες βάσης τον Μάρτιο, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για τον αντίκτυπο της αύξησης των επιτοκίων σε χώρες με υψηλό δημόσιο χρέος.
Στην ελληνική αγορά, η απόδοση του 10ετούς περιορίστηκε στο 3,68%.
moneyreview.gr
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News