Ως μάννα εξ ουρανού φαίνεται ότι έρχεται για την Ελλάδα η (ομολογουμένως ξαφνική) απόφαση του MSCI να επισπεύσει τα πράγματα και να προχωρήσει σε δημόσια διαβούλευση για την πιθανή αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου στην κατηγορία των Development Markets.
Φορείς και θεσμοί καλούνται να υποβάλλουν προτάσεις, σκέψεις και προβληματισμούς έως τις 16 Μαρτίου, με την οριστική απόφαση του οίκου να ακολουθεί στα τέλη του Μαρτίου και την εφαρμογή να ξεκινά από το rebalancing του προσεχούς Αυγούστου -δηλαδή πολύ νωρίτερα απ’ ό,τι αναμενόταν.
Εφόσον υπάρξει θετική έκβαση (το επικρατέστερο σενάριο), τότε αυτό σημαίνει ότι μέσα στο 2026 και οι τρεις σημαντικοί οίκοι θα έχουν πατήσει το… κουμπί για την επιστροφή της Αθήνας στο «κλαμπ» των Αναπτυγμένων Αγορών. Κι αυτό, διότι ο FTSE Russell έχει ήδη λάβει αντίστοιχη απόφαση (θα τεθεί σε ισχύ τον προσεχή Σεπτέμβριο), ενώ το ίδιο αναμένεται να πράξει και ο Stoxx.
Στον απόηχο της πρωτοβουλίας του MSC, ο Γενικός Δείκτης έκανε… πάρτι, καθώς στη χθεσινή συνεδρίαση σκαρφάλωσε άνω των 2.300 μονάδων για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2010 και επέκτεινε το «January Effect» στο +9,1%.
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, οι οποίες θεωρούνται οι σίγουρα ωφελημένοι σε περίπτωση αναβάθμισης, εξακολουθούν να είναι οι μεγάλες πρωταγωνίστριες της bull market, με το ταμπλό να τις πριμοδοτεί από τις αρχές του 2026 με +20,8%.
Δεν είναι τυχαίο ότι φετινές υπεραξίες του κλάδου φθάνουν στο ποσό των 9,48 δισ. ευρώ, δεδομένου ότι η κεφαλαιοποίηση των επτά τραπεζικών μετοχών ξεπερνά πλέον τα 58,25 δισ. ευρώ.
Τα… «αλλά» της αναβάθμισης
Από την άλλη πλευρά, όμως, πολλαπλά ερωτηματικά αρχίζουν να ξεπηδούν για τα υπόλοιπα blue chips.
Εφόσον ο MSCI πράγματι αναβαθμίσει την Ελλάδα στις Development Markets, τότε αφενός ο MSCI Greece θα έχει μικρότερη στάθμιση (0,06% από 0,57%), έχοντας να ανταγωνιστεί αγορές, όπως του Παρισιού και του Λονδίνου, αφετέρου ο Standard Greece θα δει τον αριθμό των συμμετεχουσών μετοχών να μειώνεται σε πέντε (από οκτώ σήμερα στις Αναδυόμενες Αγορές).
Σύμφωνα με την άσκηση προσομοίωσης, η οποία έγινε με τιμές του περασμένου Οκτωβρίου, σ’ αυτές τις συνθήκες ο Standard Greece θα είχε τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και τον ΟΠΑΠ. Αντίθετα, εκτός θα έμειναν οι ΔΕΗ, ΟΤΕ και Jumbo, οι οποίες μαζί με τους ΔΑΑ, Titan Cenement, Cenergy, Motor Oil, Helleniq Energy, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Intralot, Viohalco, Aktor, Lamda, Aegean και Sarantis θα απάρτιζαν τoν Small Cap της Ελλάδας.
Παράλληλα, από τον Small Cap θα έβγαιναν οι Optima, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΑΔΜΗΕ και Autohellas, οι οποίες σήμερα συγκαταλέγονται κανονικά στη σύνθεση του δείκτη.
Βέβαια, από τον Οκτώβριο έως σήμερα έχουν υπάρξει σημαντικές αυξομειώσεις στις παραπάνω μετοχές, όπως κι αλλαγές στο free float, το οποίο επίσης διαδραματίζει ρόλο στα κριτήρια επιλογής του MSCI.
Συμπέρασμα
Συμπερασματικά, η επιστροφή του Χ.Α. στις Αναπτυγμένες Αγορές εκτιμάται ότι θα αποκαταστήσει το προφίλ, την αξιοπιστία και την αίγλη της Λεωφόρου Αθηνών (παράλληλα με τo deal εξαγοράς από τη Euronext), προσελκύοντας ποιοτικά κεφάλαια μακροπρόθεσμου χαρακτήρα.
Όμως ταυτόχρονα, αναμένεται να επιφέρει και ορισμένες αρνητικές εξελίξεις, όπως η μείωση του συντελεστή στάθμισης του MSCI Greece, η αποχώρηση κεφαλαίων που επενδύουν αποκλειστικά σε αναπτυσσόμενες αγορές, αλλά η διαφαινόμενη έξοδος τριών μετοχών από τον Standard Greece.
Από τα… αζήτητα στην απογείωση: Ο Έλληνας επιχειρηματίας που «κατακτά» το όριο των 200 εκατ. ευρώ
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)