Με τις αγορές να μπαίνουν στην τελική ευθεία του 2025, οι επενδυτές περιμένουν μια σειρά καθυστερημένων μακροοικονομικών στοιχείων που μπορεί να ξεμπλοκάρουν την εικόνα για την οικονομία των ΗΠΑ και να καθορίσουν τον τόνο στη Wall Street μέχρι το κλείσιμο της χρονιάς.
Το ενδιαφέρον στρέφεται τώρα σε ένα σύνολο καθυστερημένων στοιχείων για την απασχόληση, πληθωρισμό και άλλους δείκτες, που θα δημοσιευτούν την επόμενη εβδομάδα και αναμένεται να δώσουν -επιτέλους- μια πιο καθαρή εικόνα για την πορεία της οικονομίας των ΗΠΑ, βοηθώντας τις αγορές να βρουν κατεύθυνση μέχρι το κλείσιμο της χρονιάς.
Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν προς το τέλος της εβδομάδας, αφού ο δείκτης αναφοράς S&P 500 είχε γράψει την Πέμπτη ιστορικό υψηλό σε επίπεδο κλεισίματος. Καταλύτης για την κίνηση ήταν, κυρίως, η πίεση στον τεχνολογικό κλάδο: δύο διαδοχικά απογοητευτικά τριμηνιαία αποτελέσματα από Oracle και Broadcom (μετοχές-«σημαίες» στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης που έσπρωξε την αγορά φέτος) βάρυναν το κλίμα.
Τα επερχόμενα στοιχεία αποκτούν ακόμη μεγαλύτερη σημασία επειδή επενδυτές και Federal Reserve κινούνται εδώ και εβδομάδες με περιορισμένη ορατότητα, μετά το 43ήμερο shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης που καθυστέρησε κρίσιμες δημοσιεύσεις.
Το report για την απασχόληση του Νοεμβρίου αναμένεται την Τρίτη, ενώ την Πέμπτη βγαίνει ο μηνιαίος δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI), που αποτελεί βασικό «θερμόμετρο» για τις πληθωριστικές τάσεις.
«Οι επενδυτές δεν είχαν καθαρή εικόνα», σημείωσε ο Jim Baird (Plante Moran Financial Advisors). «Τα ισχυρά εταιρικά κέρδη σίγουρα στήριξαν τις αγορές. Η Fed και οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων έδωσαν μια επιπλέον ώθηση. Τώρα, όμως, ήρθε η ώρα να γυρίσουμε ξανά στα θεμελιώδη της οικονομίας και στη διαδρομή που ακολουθούμε».
Παρά τις διαφωνίες στους κόλπους της, η Fed μείωσε την Τετάρτη τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, προσπαθώντας να στηρίξει μια αγορά εργασίας που δείχνει να εξασθενεί. Παράλληλα, έστειλε μήνυμα ότι το κόστος δανεισμού δεν είναι πιθανό να πέσει κι άλλο άμεσα, μέχρι να υπάρξει περισσότερη σαφήνεια για τα μακροοικονομικά δεδομένα.
Όπως σημείωσε ο David Seif (Nomura), λόγω του shutdown και του «προγράμματος κάλυψης του χαμένου χρόνου», στο διάστημα ανάμεσα στις συνεδριάσεις της Fed Δεκεμβρίου και Ιανουαρίου θα βγουν συγκεντρωτικά στοιχεία που αντιστοιχούν σε περίπου τρεις μήνες, τόσο για την αγορά εργασίας όσο και για τον πληθωρισμό.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters, οι νέες θέσεις εργασίας (payrolls) εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά μόλις 35.000 τον Νοέμβριο. Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell ανέφερε την Τετάρτη ότι, παρότι τα payrolls «τρέχουν» με μέσο όρο +40.000 τον μήνα από τον Απρίλιο, η κεντρική τράπεζα θεωρεί ότι τα στοιχεία αυτά είναι πιθανό να υπερεκτιμούν την πραγματική εικόνα και ότι μπορεί να αντιστοιχούν, στην πράξη, σε μέση μηνιαία απώλεια 20.000 θέσεων.
«Αν αρχίσουμε να βλέπουμε αρνητικές ενδείξεις στην απασχόληση, δεν μπορείς να αποφύγεις τη συζήτηση για ύφεση», σχολίασε ο Marvin Loh (State Street).
Τα στοιχεία CPI έρχονται την ώρα που ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed, κάτι που μπορεί να δυσκολέψει περαιτέρω χαλάρωση, αν δεν υπάρξει σαφής αποκλιμάκωση. Σημειώνεται ότι τρεις αξιωματούχοι διαφώνησαν με την απόφαση για μείωση επιτοκίων, με τους δύο να υποστηρίζουν ότι τα επιτόκια θα έπρεπε να μείνουν αμετάβλητα.
Σε σημείωμά τους την Πέμπτη, οικονομολόγοι της Morgan Stanley ανέφεραν ότι εξακολουθούν να αναμένουν νέες μειώσεις τον Ιανουάριο και τον Απρίλιο, ωστόσο αν η αγορά εργασίας σταθεροποιηθεί, οι επόμενες κινήσεις μπορεί να καθυστερήσουν έως ότου επιβραδυνθεί ο πληθωρισμός.
Μεταξύ των υπόλοιπων ανακοινώσεων της εβδομάδας είναι και τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις, που θα προσθέσουν κομμάτια στο παζλ της ανάπτυξης. Παράλληλα, τα τριμηνιαία αποτελέσματα της Micron Technology την Τετάρτη ενδέχεται να μπουν «κάτω από το μικροσκόπιο», μετά την αναταραχή που προκάλεσε αυτή την εβδομάδα η τεχνητή νοημοσύνη.
Ο S&P 500 καταγράφει άνοδο 16% από την αρχή του 2025, ανεβάζοντας τα συνολικά κέρδη του bull market που ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2022 στο 90%. Παραδοσιακά, ο Δεκέμβριος θεωρείται θετικός μήνας για τις μετοχές.
Ωστόσο, δεν αποκλείεται κάποιοι επενδυτές να «κλειδώσουν» τα κέρδη της χρονιάς, αυξάνοντας τις πιέσεις πώλησης. Επιπλέον, οι αργίες που πλησιάζουν συνήθως μειώνουν τους όγκους συναλλαγών – και οι «λεπτές» αγορές μπορούν να φέρουν πιο έντονες κινήσεις στις τιμές.
«Σε γενικές γραμμές, ήταν μια πάρα πολύ καλή χρονιά για τα assets υψηλότερου ρίσκου», είπε ο Loh. «Αν βγουν κάποια ασταθή στοιχεία ή αν δεν υπάρξει ένα ξεκάθαρο σήμα για να αυξηθεί το ρίσκο, μπορεί να δούμε περισσότερη μεταβλητότητα, ακριβώς επειδή οι αγορές θα είναι πιο “ρηχές”».
Moneyreview.gr με πληροφορίες από Reuters
Διαβάστε επίσης:
Wall Street: Στροφή των επενδυτών από την τεχνολογία σε μετοχές αξίας
ΕΚΤ: Σταθερά τα επιτόκια όλο το 2026 – Τα οφέλη για νοικοκυριά και επιχειρήσεις
To μομέντουμ των επιτοκιακών μειώσεων στον ανεπτυγμένο κόσμο αρχίζει να φθίνει
Πουλά την περιφέρεια η BofA – Το «αργυρό μετάλλιο» του ΧΑ και η αγαπημένη αγορά του 2026
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News