φωτ.: Reuters/Fabian Bimmer
Νέο πλήγμα για την ήδη πιεσμένη ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία βλέπει η Scope Ratings, προειδοποιώντας ότι οι επιπλέον δασμοί που σχεδιάζει να επιβάλει η κυβέρνηση Trump στα ευρωπαϊκά οχήματα μπορεί να επιδεινώσουν σημαντικά τόσο την κερδοφορία όσο και τις πιστοληπτικές προοπτικές των κατασκευαστών της Γηραιάς Ηπείρου, με τη Volkswagen να εμφανίζεται ως η πλέον εκτεθειμένη.
Στην ανάλυσή του, ο διευθυντής εταιρικών αξιολογήσεων της Scope, Gennadij Kremer, σημειώνει ότι οι ευρωπαϊκές αυτοκινητοβιομηχανίες βρίσκονται ήδη αντιμέτωπες με σοβαρή υποχώρηση περιθωρίων κέρδους, καθώς η αυξανόμενη πίεση από τους Κινέζους κατασκευαστές, σε συνδυασμό με την αδύναμη ζήτηση, έχει οδηγήσει σε αισθητή επιδείνωση των οικονομικών τους επιδόσεων μέσα στο 2025. Η Scope εκτιμά ότι τα περιθώρια EBIT των ευρωπαϊκών ομίλων έχουν ήδη συρρικνωθεί κατά 100 έως 150 μονάδες βάσης φέτος, με τον μέσο όρο του κλάδου να διαμορφώνεται περίπου στο 4%, από περίπου 7% έναν χρόνο πριν.
Η εικόνα αυτή, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, κινδυνεύει να επιδεινωθεί περαιτέρω εάν εφαρμοστούν πλήρως οι νέοι αμερικανικοί δασμοί. Η Scope εκτιμά ότι το πλήγμα στα λειτουργικά περιθώρια μπορεί να ξεπεράσει επιπλέον τις 150 μονάδες βάσης, εντείνοντας τις πιέσεις στις ταμειακές ροές και στη χρηματοδοτική δυνατότητα των εταιρειών που εξαρτώνται περισσότερο από τις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ.
Ο οίκος υπογραμμίζει ότι αρκετοί κατασκευαστές έχουν ήδη προχωρήσει σε περικοπές κεφαλαιουχικών δαπανών και προσπάθειες περιορισμού αποθεμάτων προκειμένου να προστατεύσουν τη ρευστότητά τους. Ωστόσο, χαρακτηρίζει αυτά τα μέτρα προσωρινά και μη βιώσιμα σε βάθος χρόνου, καθώς οι αυτοκινητοβιομηχανίες δεν μπορούν να μειώνουν επ’ αόριστον την παραγωγή χωρίς να επηρεάζονται οι σχέσεις με προμηθευτές και η λειτουργία των εργοστασίων τους στην Ευρώπη.
Παράλληλα, η Scope προειδοποιεί ότι οι αμερικανικοί δασμοί έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία ο κλάδος αντιμετωπίζει και νέους κινδύνους στην εφοδιαστική αλυσίδα λόγω της κρίσης με το Ιράν και της απειλής διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ. Σύμφωνα με την ανάλυση, μια ενδεχόμενη επιδείνωση της κατάστασης στην περιοχή θα μπορούσε να επηρεάσει την προμήθεια κρίσιμων πρώτων υλών και εξαρτημάτων, όπως ειδικά μέταλλα, χημικά για μπαταρίες, πλαστικά, χρώματα και καουτσούκ.
Πιο ευάλωτη η Volkswagen
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη Volkswagen, την οποία η Scope θεωρεί τον πιο ευάλωτο ευρωπαϊκό όμιλο απέναντι στους αμερικανικούς δασμούς. Όπως σημειώνει, η γερμανική εταιρεία -μέσω των Audi, Porsche και VW- διαθέτει περιορισμένη παραγωγική παρουσία στις ΗΠΑ και βασίζεται περισσότερο στις εξαγωγές οχημάτων από την Ευρώπη. Αυτό σημαίνει ότι θα δεχθεί μεγαλύτερο πλήγμα εάν τεθεί σε εφαρμογή ο σχεδιαζόμενος δασμός 25% στις εισαγωγές οχημάτων.
Η αδυναμία της Volkswagen αποτυπώνεται και στις πωλήσεις πρώτου τριμήνου στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παραθέτει η Scope, οι πωλήσεις της εταιρείας υποχώρησαν κατά 20% σε ετήσια βάση, την ώρα που ανταγωνιστές όπως η Mercedes-Benz και η Stellantis κατέγραψαν άνοδο όγκου πωλήσεων. Η BMW εμφάνισε μικρότερη πτώση, περίπου 4%, ενώ η Mercedes-Benz ενισχύθηκε χάρη στη συνεχιζόμενη ζήτηση για SUV και στην ισχυρότερη τοπική παραγωγική της βάση.
Η Scope εξηγεί ότι οι ανταγωνιστές της Volkswagen διαθέτουν σημαντικές μονάδες παραγωγής στη Βόρεια Αμερική, γεγονός που περιορίζει την έκθεσή τους στους δασμούς. Η BMW λειτουργεί μεγάλο εργοστάσιο στη Νότια Καρολίνα, ενώ η Mercedes-Benz διατηρεί παραγωγική μονάδα στην Αλαμπάμα. Η Stellantis, από την άλλη, στηρίζεται σε εργοστάσια σε Καναδά και Μεξικό για μεγάλο μέρος των πωλήσεών της στις ΗΠΑ, προστατεύοντας έτσι μέρος της δραστηριότητάς της από τις νέες επιβαρύνσεις.
Κατά την Scope, οι νέοι αμερικανικοί δασμοί έρχονται σε «εξαιρετικά δύσκολη στιγμή» για την ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία ήδη βλέπει την κερδοφορία και τις πωλήσεις της να επιδεινώνονται. Ο οίκος προειδοποιεί ότι εάν οι εμπορικές εντάσεις με τις ΗΠΑ κλιμακωθούν περαιτέρω, οι πιέσεις στον κλάδο πιθανότατα θα ενταθούν ακόμη περισσότερο τους επόμενους μήνες.
Moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
Επιπλέον κόστος 3 δισ. ευρώ και ντόμινο απωλειών από τους δασμούς στα ευρωπαϊκά αυτοκίνητα
Γερμανία: Πλήγμα έως 15 δισ. ευρώ από τους νέους δασμούς στα αυτοκίνητα
«Οτιδήποτε εκτός από αυτοκίνητα»: Μπορεί η άμυνα να σώσει την αυτοκινητοβιομηχανία;
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News